Vsako podjetje naredi dolgoročno naložbo na različne projekte z namenom izkoriščanja koristi v prihodnjih letih. Iz različnih načrtov mora podjetje izbrati tistega, ki ustvari najboljši izid, donosnost pa je tudi glede na potrebe vlagateljev. Na ta način se uporablja kapitalski proračun, ki je proces ocenjevanja in izbire dolgoročnih investicijskih projektov, ki so usklajeni z osnovnim ciljem vlagateljev, to je maksimiranje vrednosti.
IRR in MIRR sta dve metodi kapitalskega proračuna, ki merita naložbeno privlačnost. Te so pogosto zmedene, vendar je med njimi razlika, ki je predstavljena v spodnjem članku.
Primerjalna tabela
| Podlaga za primerjavo | IRR | MIRR |
|---|---|---|
| Pomen | IRR je metoda izračunavanja stopnje donosa ob upoštevanju notranjih dejavnikov, tj. Brez stroškov kapitala in inflacije. | MIRR je tehnika kapitalskega proračuna, ki izračunava stopnjo donosa z uporabo stroškov kapitala in se uporablja za razvrščanje različnih naložb enake velikosti. |
| Kaj je to? | To je hitrost, pri kateri je NPV enaka nič. | To je stopnja, pri kateri je NPV terminalskih prilivov enaka odlivu, tj. Naložbi. |
| Predpostavka | Denarni tokovi projekta se ponovno vložijo v IRR projekta. | Denarni tokovi projekta se reinvestirajo po ceni kapitala. |
| Točnost | Nizka | Primerjalno visoka |
Opredelitev IRR
Notranja stopnja donosa ali drugače znana kot IRR, je diskontna stopnja, ki prinaša enakost med sedanjo vrednostjo pričakovanih denarnih tokov in začetnimi izdatki kapitala. Temelji na predpostavki, da so vmesni denarni tokovi po stopnji, podobni projektu, ki ga je ustvaril. V IRR je neto sedanja vrednost denarnih tokov enaka nič in je indeks dobičkonosnosti enak.
Pri tej metodi sledimo metodi diskontiranega denarnega toka, ki upošteva časovno vrednost denarja. To je orodje, ki se uporablja pri kapitalskem načrtovanju, ki določa stroške in donosnost projekta. Uporablja se za ugotavljanje izvedljivosti projekta in je glavni vodilni dejavnik za vlagatelje in finančne institucije.
Metoda poskusov in napak se uporablja za določanje notranje stopnje donosa. V glavnem se uporablja za vrednotenje naložbenega predloga, pri čemer se primerja med IRR in cut off stopnjo. Kadar je IRR večji od mejne vrednosti, se predlog sprejme, medtem ko je predlog, če je IRR nižji od mejne vrednosti, zavrnjen.
Opredelitev MIRR
MIRR se širi na spremenjeno notranjo stopnjo donosa, to je tečaj, ki izenači sedanjo vrednost končnih denarnih pritokov z začetnim (ničelnim) denarnim odtokom. To ni nič drugega kot izboljšanje glede na konvencionalno IRR in odpravlja različne pomanjkljivosti, kot je večkratna IRR, odpravlja in obravnava vprašanje stopnje reinvestiranja in ustvarja rezultate, ki so usklajeni z metodo neto sedanje vrednosti.
V tej tehniki se vmesni denarni tokovi, tj. Vsi denarni tokovi razen prvotnega, pripeljejo do končne vrednosti s pomočjo ustrezne stopnje donosa (običajno stroški kapitala). Gre za poseben tok denarnega pritoka v zadnjem letu.
V MIRR se naložbeni predlog sprejme, če je MIRR večji od zahtevane stopnje donosa, tj. Mejne vrednosti in se zavrne, če je stopnja nižja od mejne stopnje.
Ključne razlike med IRR in MIRR
V nadaljevanju navedene točke so bistvene glede razlike med stopnjama IRR in MIRR:
- Notranja stopnja donosa ali interna stopnja donosa pomeni metodo obračunavanja diskontne stopnje ob upoštevanju notranjih dejavnikov, tj. Brez stroškov kapitala in inflacije. Po drugi strani MIRR omenja metodo kapitalskega proračuna, ki izračunava stopnjo donosa ob upoštevanju stroškov kapitala. Uporablja se za razvrščanje različnih naložb enake velikosti.
- Notranja stopnja donosa je obrestna mera, pri kateri je NPV enaka nič. Nasprotno pa je MIRR stopnja donosa, pri kateri je NPV terminalskih prilivov enaka odlivu, tj. Naložbi.
- IRR temelji na načelu, da se vmesni denarni tokovi reinvestirajo v IRR projekta. V nasprotju z MIRR se denarni tokovi, razen začetnih denarnih tokov, ponovno vložijo v donosnost podjetja.
- Točnost MIRR je večja od IRR, saj MIRR meri dejansko stopnjo donosa.
Zaključek
Merilo za odločanje obeh metod za kapitalsko načrtovanje je enako, vendar MIRR opredeljuje boljši dobiček v primerjavi z IRR zaradi dveh glavnih razlogov, tj. Prvič, reinvestiranje denarnih tokov po ceni kapitala je praktično mogoče, in drugič, več stopnje donosa ne obstajajo v primeru MIRR. Zato je MIRR boljši pri merjenju dejanske stopnje donosa.
